Konzeptualisierung und Relevanz von Interessenkonflikten in der Anlageberatung von Wertpapierdienstleistungsunternehmen in Deutschland

Durch Rückzug des Staates aus der Daseinsfürsorge der Bürger, nimmt die Notwendigkeit privater Anlagen insbesondere im Wertpapierbereich ständig zu. Zur Gewährleistung der gewünschten Wohlstandseffekte muss sichergestellt werden, dass der Markt für Wertpapiere effizient und fair funktioniert. In den letzten Jahren gab es verschiedene Beispiele, welche nahelegen, dass die Funktionsfähigkeit des Marktes nicht immer gewahrt war und sich Nachteile für Anleger trotz einer Anlageberatung ergeben haben. Zur Sicherstellung der Funktionsfähigkeit wurden verschiedene Regulierungsvorgaben geschaffen bzw. bestehende verschärft. Die vorliegende Arbeit untersucht die aktuell bestehende Regulierung von Interessenkonflikten in der Anlageberatung und stellt eine bisher einzigartige Konzeptualisierung von möglichen Ursachen und Wirkungen dieser vor. In einer zusätzlichen empirischen Untersuchung wird analysiert, ob Privatkunden in der Anlageberatung systematisch benachteiligt werden.