Der Reserved Alternative Investment Fund (RAIF)

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Luxemburg ist der weltweit zweitgrößte Standort für Investmentfonds hinter den USA und bietet optimale Bedingungen durch hochqualifizierte Akteure, kurze administrative Wege und pragmatische Regulierungen. Dies zeigt sich besonders im innovativen Reserved Alternative Investment Fund (RAIF). Der langfristige Erfolg solcher Finanzprodukte hängt jedoch stark vom Vertrauen der Anleger in deren Seriosität ab, wobei Transparenz eine grundlegende Voraussetzung ist. Diese Untersuchung beschreibt das Finanzcluster Luxemburg, seine Größe und Bedeutung für den internationalen Investmentfondsmarkt. Es werden die Investmentfondsstrukturen in Luxemburg sowie deren Charakteristika und Strukturierungsoptionen dargestellt, mit einem besonderen Fokus auf den RAIF. Eine eigenständige Datenerhebung der im luxemburgischen Handels- und Firmenregister veröffentlichten RAIF-Jahresabschlüsse aus 2018 ermöglicht eine empirische Analyse der Transparenz, insbesondere hinsichtlich der Bilanzmerkmale und der Offenlegung durch den AIFM. Zudem wird die aktuelle Thematik der Nachhaltigkeit im Kontext des RAIF behandelt, wobei die EU-Regulatorik durch die Offenlegungsverordnung und die Taxonomie-Verordnung beschrieben wird. Der Entwicklungsstand nachhaltiger Schlüsselindikatoren wird kritisch beleuchtet, da diese für die Transparenz nachhaltiger Kapitalanlagen entscheidend sind. Abschließend werden Verbesserungsvorschläge präsentiert, um den RAIF für Anleger u