Auswirkungen der Rechnungslegung nach IAS auf die Analyse von Wachstumsunternehmen

In den letzten Jahren sind vermehrt junge, innovative Wachstumsunternehmen an den Neuen Markt gegangen, um für ihre ehrgeizigen Wachstumsziele Kapital aufzuneh-men. Dabei handelt es sich vor allem um Börsenkandidaten aus innovativen Leistungs- und Technikbranchen wie Multimedia, Telekommunikation, Mikroelektronik, Umwelt-technologie oder Gen- und Biotechnologie. Auch auf Seiten der Investoren, seien es institutionelle Investoren oder Kleinanleger, hat das Interesse an diesen jungen Emittenten stark zugenommen. Gegenstand der vorliegenden Arbeit ist die Beantwortung der Frage, inwieweit sich die Analyse von Wachstumsunternehmen dadurch verändert, daß Wachstumsunterneh-men ihre Jahresabschlüsse nach den International Accounting Standards (IAS) auf-stellen und diese als Kommunikationsinstrumente für ihre Investoren und Gläubiger nutzen. Dabei wird zunächst auf die Besonderheiten von Wachstumsunternehmen eingegan-gen und es werden die Spezifika erarbeitet, mit denen sie sich von eher traditionellen Unternehmen in bereits etablierten Branchen unterscheiden. In einem nächsten Schritt werden die relevanten Vorschriften der International Ac-counting Standards für Wachstumsunternehmen näher betrachtet und herausgearbei-tet, welche Veränderungen die Rechnungslegung nach IAS auf die Analyse von Wachstumsunternehmen mit sich bringt. Den Investoren und Kreditgebern ermöglichen die erarbeiteten Aussagen damit ein genaueres Verständnis von Wachstumsunternehmen und hier insbesondere von Emittenten des Neuen Marktes. Dabei werden sowohl die Chancen der internationalen Rechnungslegung als auch deren Risiken herausgestellt und Lösungsansätze geboten, derer sich ein Analyst bedienen kann.