Investitionen mit real estate private equity

Private Equity für die Finanzierung von Immobilieninvestitionen ist in Deutschland ein noch recht junges Thema. Die Quellen für dieses so genannte ‚Real Estate Private Equity’ (REPE) liegen primär im angelsächsischen Raum und umfassen neben institutionellen und großen privaten Investoren auch das in Deutschland unterentwickelte Stiftungskapital. Bedingt durch die anhaltende Schwäche des Immobilienmarktes, die gestiegene Bereitschaft zur Trennung von Problembeständen und -krediten sowie die Veränderung der Finanzierungs-landschaft wird Deutschland seit einigen Jahren als Zielstandort Nr. 1 für REPE in Europa genannt. So wurden bereits einige spektakuläre Geschäftsabschlüsse in diesem Sektor erzielt, insbesondere der Verkauf von Telekom-Paketen und eines Portfolios Not leidender Immobi-lienkredite der HVB sowie zuletzt die Übernahme der Berliner GSW durch ein Bieterkonsor-tium (u. a. Whitehall und Cerberus). Aufbauend auf einem Grundlagenteil, der den Begriff des ‚Private Equity’ in den Finanzie-rungskontext stellt und auf die Immobilienwirtschaft anwendet, ist es das Ziel des Autors, ein Erfolgsbeteiligungsmodell zu entwickeln, das sowohl für originäre Investoren wie Versiche-rungsgesellschaften, Pensionskassen oder vermögende Privatiers als auch für REPE-Gesellschaften in Form von Opportunity Funds oder Projektentwicklungs-Fonds ein hohes Maß an Anreizkompatibilität erzeugt. Operative Partner der Fondsgesellschaften vor Ort sowie Im-mobilienunternehmen als Investitionsziele finden in diesem Zusammenhang ebenfalls Be-rücksichtigung. Die vorliegende Studie ist für alle Akteure einer REPE-Transaktion von Interesse, bspw.: -Originäre Investoren (Versicherungsgesellschaften, Pensionskassen, Stiftungen) -Derivative Investoren (Opportunity Funds, Investmentbanken, Investmenthäuser) -Joint-Venture-Partner (mittelständische Immobilienunternehmen, Projektentwickler) -Kreditinstitute (insbesondere Hypothekenbanken) -Verkäufer von Immobilienportfolien (DAX- oder MDAX-Unternehmen, Versicherungsgesellschaften) -Andere Transaktionsbeteiligte (Vermittler, Berater, Wirtschaftsprüfer, Rechtsanwälte) Darüber hinaus richtet sich das Buch an Wissenschaftler und Studenten der Betriebswirt-schaftslehre mit den Schwerpunkten Immobilienökonomie und Investition/Finanzierung.