Die Beteiligungsprüfung innovativer Start ups durch unabhängige, renditeorientierte Venture-Capital-Gesellschaften

Innovative Start ups sind als Innovatoren für die volkswirtschaftliche Entwicklung von besonderer Bedeutung. Gegenüber traditionellen Unternehmen zeichnen sie sich durch höhere Chancen, aber auch größere Risiken aus. Da die Finanzierung innovativer Start ups nur zu einem geringen Teil über klassische Kredite erfolgen kann, bedürfen sie der Bereitstellung von Beteiligungskapital, insbesondere von Venture Capital (VC). Aufgrund sehr hoher Renditen, einer guten Börsensituation und hoher staatlicher Förderung engagierten sich VG-Geber in der Boomphase des deutschen VC-Marktes (1998 bis Mitte 2000) zunehmend in der Finanzierungsphase Start up. Die Konsolidie-rungsphase des VC-Marktes (ab dem Jahr 2001) zeichnet sich dagegen durch niedrige Renditen, eine verschlechterte Börsensituation, hohe Ausfallraten finanzierter Start ups und eine zunehmende Abwendung der VC-Geber von dieser Phase aus. Die vorliegende Dissertation beschäftigt sich, basierend auf in 2003 durchgeführten Interviews mit Mitarbeitern deutscher VC-Gesellschaften, mit den Fragen: - Wie führen unabhängige, renditeorientierte VC-Gesellschaften, als ein Anbietersegment des deutschen VC-Marktes, ihre Beteiligungsprüfung an innovativen Start ups in der Konsolidierungsphase des VC-Marktes durch, um so über die Vergabe von VC zu entscheiden? - Welche Veränderungen in der Beteiligungsprüfung lassen sich gegenüber der Boomphase des VC-Marktes aufzeigen? -Welche Probleme und Verbesserungsmöglichkeiten der Beteiligungsprüfung innovativer Start ups können daraus abgeleitet werden?