Kurswirkungen von Meldungen deutscher Aktiengesellschaften

„Den Börsenprofis auf den Fersen Deutschlands Privatanleger stehen in Sachen Informationsverarbeitung den Börsenprofis kaum mehr nach. Seit alle kursrelevanten Unternehmensnachrichten, die sogenannten Ad hoc-Meldungen der börsennotierten Firmen, auch über Teletext und Internet jederzeit abrufbar sind, haben sich die Reaktionszeiten der Privatanleger denen der Banken und Händler stark angeglichen. Das geht aus einer Studie des Instituts für Statistik und mathematische Wirtschaftstheorie der Universität Augsburg hervor. Untersucht wurde dabei die Reaktion der Börsenkurse auf Ad hoc-Meldungen ein halbes Jahr vor und nach der Einführung von entsprechenden Internet- und Teletext-Informationsservices im Januar 1997.“ Dieser Auszug aus der Süddeutschen Zeitung vom 26.11.1998 (S. 25) belegt die Aktualität und Praxisrelevanz der Ergebnisse dieser Arbeit. Das vorliegende Buch bietet dem an der empirischen Kapitalmarktforschung interessierten Leser aus Praxis und Forschung einen umfassenden Einblick in den Bereich der Ereignisstudien. Der Inhalt der Arbeit konzentriert sich dabei auf vier Schwerpunkte: * Klärung der theoretischen Grundlagen für Ereignisstudien, * Darstellung der wesentlichen empirischen Ergebnisse von Ereignisstudien, * Erläuterung der rechtlichen und organisatorischen Rahmenbedingungen für kursrelevante Unternehmensmeldungen in Deutschland sowie * empirische Analyse der Kursreaktion auf kursrelevante Meldungen deutscher Aktiengesellschaften. Grundlage dieser empirischen Untersuchung sind alle vom 1.7.1996 bis 30.6.1997 nach §15 WpHG über die Deutsche Gesellschaft für Ad hoc-Publizität (DGAP) veröffentlichten Unternehmensmeldungen. Ab Januar 1997 werden diese Meldungen zusätzlich zu den bestehenden Informationssystemen zeitgleich im Internet und Videotext veröffentlicht. In einer empirischen Studie werden die Auswirkungen der Veröffentlichungen in diesen neuen Medien untersucht.