Venture capital als Instrument der Innovationsfinanzierung von Großunternehmen

Technologieorientierte Industrieunternehmen sehen sich einem zunehmenden Innovationsdruck ausgesetzt. Ausgelöst durch die überwiegend positiven (Innovations-)Ergebnisse des Venture Capital-Marktes, versuchen sie daher regelmäßig, das Venture Capital-Modell auf den Unternehmenskontext zu adaptieren. Der wellenartige Verlauf dieser Bestrebungen untermauert, dass bisher nur eine Minderheit von Industrieunternehmen die eigenen CVC-Aktivitäten nachhaltig, über mehrere Jahre hinweg aufrechterhalten können. Vor diesem Hintergrund befasst sich die vorliegende Arbeit mit einer umfangreichen Analyse dieses Phänomens. Auf der Grundlage einer anreiztheoretischen Analyse werden institutionelle Lösungsmöglichkeiten der zahlreichen Anreizprobleme diskutiert und Ansätze für eine optimale Strukturierung von CVCFinanzierungen aufgezeigt. Diese Erkenntnisse werden durch Fallstudien in Deutschland aktiver Gesellschaften angereichert. Darüber hinaus werden auf der Ebene einzelner CVC-Finanzierungen Erfolgmerkmale empirisch herausgearbeitet und damit Empfehlungen für die Praxis verbunden.