Zeitfenster für Kapitalerhöhungen

Mehrere Studien bringen die Ankündigung von Kapitalerhöhungen mit einer negativen Auswirkung auf den Aktienkurs in Verbindung. Vor diesem Hintergrund verwundert, dass viele Unternehmen für die Finanzierung zusätzlicher Investitionen überhaupt neue Aktien emittieren, statt die Investitionen durch die Aufnahme von Fremdkapital zu finanzieren. Aus der empirischen Forschung ist zudem bekannt, dass es Zeiträume gibt, in denen vergleichsweise viele Unternehmen Kapitalerhöhungen durchführen, während in anderen Zeiträumen die Anzahl der durchgeführten Kapitalerhöhungen fast auf Null sinkt. Diese Studie gibt für beide Phänomene eine Erklärung in Form eines theoretischen Modells.