Die Büromärkte für innere City-Lagen Budapest, Prag und Warschau im Vergleich zu München aus Sicht eines institutionellen deutschen Investors

Die Büromärkte für innere City-Lagen Budapest, Prag, Warschau in Vergleich zu München aus der Sicht eines institutionellen deutschen Investors Der Schwerpunkt dieser Diplomarbeit liegt auf einer Untersuchung der vier Städte Budapest, Prag, Warschau und München. Dabei befasst sich die Untersuchung mit geeigneten Märkten für Investitionen deutscher institutioneller Investoren in Büroimmobilien. Dies erfolgt bei den vier Städten und ihren Ländern mittels Analyse und Darstellung der Büromärkte sowie unter rechtlichen und steuerlichen Immobilienaspekten. Es wird außerdem auf die allgemeinen und wirtschaftlichen Rahmendaten der dazugehörigen Länder eingegangen. Anhand eines eigens entwickelten Bewertungsmodells erfolgt die Analyse und Auswertung der Bürostandorte. Hervorzuheben ist, dass dieses Modell zur Bewertung und zum Vergleich anderer Bürostandorte übertragbar ist. Inhaltsverzeichnis: Abstract 5 Darstellungsverzeichnis 8 Abkürzungsverzeichnis 9 1. Einleitung 11 1.1 Zielsetzung der Arbeit 11 1.2 Aufbau der Arbeit 13 2. Investitionscharakteristiken für institutionelle Büromärkte 14 2.1 Standortentscheidungen aus immobilienspezifischer Sicht 14 2.1.1 Hygienefaktoren 14 2.1.2 Motivatoren 16 2.2 Allgemeine und wirtschaftliche Rahmenbedingungen für Büromärkte 17 2.2.1 Infrastruktur 17 2.2.2 Wachstum und Inflation 19 2.2.3 Arbeitslosenquoten 23 2.2.4 Lebensqualität 26 2.3 Immobilienspezifische Rahmenbedingungen 27 2.3.1 Allgemeines zu den Städten und ihren Ländern 28 2.3.2 Büroflächenbestand 30 2.3.3 Neubauvolumen 34 2.3.4 Leerstand 38 2.3.5 Nachfrage nach Büroflächen 41 2.3.6 Mieten 46 2.3.6.1 Vermietungskonditionen 46 2.3.6.2 Miethöhen 47 2.3.7 Renditen 50 2.4 Rechtliche und steuerliche Aspekte bei Immobilientransaktionen 54 2.4.1 Rechtliche Aspekte bei Immobilientransaktionen 54 2.4.1.1 Abwicklung des Grunderwerbs 54 2.4.1.2 Immobilienerwerb durch Ausländer 56 2.4.2 Steuerliche Rahmenbedingungen bei Immobilientransaktionen 57 2.4.2.1 Steuerliche Aspekte beim Immobilienankauf 57 2.4.2.2 Aspekte der laufenden Besteuerung 60 2.4.2.3 Steuerliche Aspekte beim Immobilienverkauf 65 2.5 Währungsrisiko 68 3. Bewertungsmodell 69 4. Analyse der einzelnen Büromärkte anhand des entwickelten Bewertungsmodells 71 5. Schlussbetrachtung 77 5.1 Zusammenfassung 77 5.2 Ausblick 80 Anhangverzeichnis 81 Literaturverzeichnis 93 Quellenverzeichnis 105