Insiderhandel in Deutschland

Das Auf und Ab der weltweiten Aktienmärkte sorgt nicht nur bei Privatanlegern häufig für Orientierungslosigkeit. Gerade Analysten und institutionelle Investoren suchen Indikatoren, welche Hinweise auf die Entwicklung speziell einzelner Unternehmen enthalten. Dieses Unterfangen erweist sich umso anspruchsvoller, als das rationale ökonomische Gründe nicht immer eine ausreichende Erklärung der Kursverläufe liefern können. Um diesen Mangel zu beseitigen werden zunehmend detaillierte Faktoren einzelner Unternehmen beobachtet. Wachsender Aufmerksamkeit erfreuen sich dabei besonders Unternehmen, die von den nationalen Insiderregulierungen erfasst werden. Grundlegend hierzu untersucht diese Arbeit anhand empirischer Analysen von Insiderkäufen wie -verkäufen im DAX, MDAX, NEMAX 50 sowie NEMAX All Share gelisteter Unternehmen die Eignung von Insidergeschäften als Indikator für die Erzielung von Überrenditen am Gesamtmarkt in Deutschland. Neben einer ausführlichen Einleitung in die Insiderthematik werden die Berechnungsgrundlagen der Analyse, umfangreiche Datenreihen zu meldepflichtigen Insidergeschäften und letztendlich die den Ergebnissen zu entnehmenden Schlussfolgerungen eingehend erörtert.