Die wertschöpfende Einflussnahme von Private-Equity-Gesellschaften bei Turnaround Buyout-Investments

Inaugural-Dissertation zur Erlangung des akademischen Grades eines Doktors der Wirtschafts- und Sozialwissenschaften. Aufgrund des zunehmend eingeschränkten Wertsteigerungspotenzials mit den traditionellen Hebeln Leverage und Transaktionsarbitrage haben Private Equity-Gesellschaften in der jüngeren Vergangenheit Schwierigkeiten ihre historisch hohen Renditen zu erzielen. Sie setzen deshalb verstärkt auf eine Wertschöpfung durch direkte Einflussnahme auf ihre Portfoliounternehmen. Hierbei stellen insbesondere Turnaround Buyout-Investments eine attraktive Marktnische dar. Trotz der deutlich gestiegenen praktischen Relevanz von Turnaround Buyout-Investments hat sich die Forschung bisher erstaunlich wenig mit diesem Thema beschäftigt. Markus Röhrig betrachtet in dieser Arbeit aus ressourcenbasierter Perspektive ausführlich die Einflussnahme von Private Equity-Gesellschaften bei Turnaround Buyout-Investments. Auf Basis einer großzahligen Befragung von Topmanagern europäischer Portfoliounternehmen untersucht er kausalanalytisch, wie sich die verschiedenen Arten der Einflussnahme auf die wirtschaftliche Leistungskraft der Portfoliounternehmen auswirken. Um möglichst aussagekräftige Ergebnisse zu erzielen, wird die Einflussintensität der Private Equity-Gesellschaften und deren wertschöpfende Wirkung nicht nur spezifisch für Turnaround Buyout-Investments, sondern auch im Vergleich zu anderen Buyout-Investments betrachtet. Auf Basis dieser Ergebnisse werden Handlungsempfehlungen für die Praxis abgeleitet. Dieses Buch richtet sich sowohl an Wissenschaftler der Private Equity-Forschung als auch an Praktiker, die im Bereich Buyout-Investments im Allgemeinen und im Bereich Turnaround Buyout-Investments im Speziellen aktiv sind.